Kripto girişimleri ‘akışkan değerlemeler’ ve merkezi olmayan sermaye tabloları sayesinde hızlı bir büyüme görüyor – Bloomberg

Kripto para birimi girişimleri, açık uçlu veya sürekli fonlama turları olarak bilinen agresif bir fon toplama biçimini giderek daha fazla benimsiyor.

Bu yaklaşım, birkaç yıla yayılan ayrı finansman turlarından oluşan geleneksel risk sermayesi modelinin aksine, startup şirketlerinin sürekli olarak sermaye artırmalarına ve değerlemelerini hızlı bir şekilde artırmalarına olanak tanır.

Bloomberg’in bir raporuna göre, kripto endüstrisinde açık uçlu finansman turlarının artması, hem sektörün 2022 ayı piyasasından toparlanmasını hem de girişim fonlarının daha önce statik nakit dağıtma arzusunu yansıtıyor.

Bu bağış toplama modeliyle, daha önceki yatırımcılar, daha sonraki destekçilerin taahhütleri nedeniyle bir girişimin değerlemesindeki hızlı artıştan yararlanır.

Bazı yatırımcılar ve sektör uzmanları bu “akışkan değerlemeleri” kafa karıştırıcı ve potansiyel olarak temel etkenlerden yoksun olarak görse de rapor, risk sermayesi oluşumuna yönelik geleneksel yaklaşımın dijital varlık şirketlerine uygun olmayabileceğini iddia ediyor.

Thesis’in CEO’su Matt Luongo, “Kriptoda sermaye oluşumu her zaman gelişiyor; yönetişim, likidite ve geleneksel girişimlerde çözdüğümüz diğer önemli kavramlar genellikle biraz farklı” dedi.

Tez, ekonomik bir katman olarak tasarlanmış bir Bitcoin L2 protokolü olan Mezo’nun geliştirilmesine ve başlatılmasına yardımcı olan bir girişim stüdyosudur.

Hack VC’nin yönetici ortağı Ed Roman, kripto start-up’larının yönetişime yardımcı olmak için genellikle “merkezi olmayan sermaye tablolarını” tercih ettiğini, bunun da tek, büyük, lider yatırımcıyla geleneksel fiyatlı turları daha az uygun hale getirdiğini belirtti.

Merkezi olmayan ve modüler yapay zekaya odaklanan bir blockchain girişimi olan 0G Labs’ın kurucu ortağı Michael Heinrich, bir anlaşmaya çok fazla abone olunduğunda bu tür yapıların daha yaygın hale geldiğini belirtti.

Heinrich, “Yatırımcılar hâlâ daha yüksek fiyatlar ödemeye istekli çünkü bu, hızlı bir şekilde arka arkaya olsa bile piyasa başarısının bir sinyali olarak görülüyor” dedi.

0G Labs, Mart ayında sürekli bir bağış toplama yoluyla 35 milyon dolar topladı ve teklifler planlanan artışı 20 kat aştı. Şirketin değerlemesi yatırımcıya bağlı olarak 40 milyon dolardan yüz milyonlarca dolara kadar değişiyordu.

Bloomberg tarafından aktarılan The Block Research verilerine göre, kriptodaki ortalama A Serisi turu 2024’ün ilk çeyreğinde 26 milyon dolara ulaştı; bu 2022’nin başından bu yana en yüksek rakam. Sektördeki genel girişim yatırımı aynı çeyrekte 2,5 milyar dolara yükseldi.